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【资讯】瑞银食品饮料拐点已现5股有望大幅补涨

发布时间:2020-10-17 01:01:26 阅读: 来源:滤清器厂家

瑞银:食品饮料拐点已现 5股有望大幅补涨

瑞银:食品饮料拐点已现 5股有望大幅补涨

周二早盘沪指高开震荡走高,由于银行、保险、有色、煤炭等权重股走低,沪指一度翻绿,随后券商股拉升,沪指震荡上扬涨逾1%,权重股持续低迷,题材股冲高回落,沪指涨幅收窄,午后开盘权重股探底回升,沪指小幅拉升震荡走高逾1%,截止收盘,沪指报4401.22点,涨67.64点,涨幅1.56%,创业板报3250.30点,涨103.47点,涨幅3.29%。  瑞银昨日发布研报认为,央行降息不改短期A股宽幅震荡格局,中期依然将震荡上行,投资者应在调整中布局优质板块,看好华谊兄弟,蓝色光标,洋河股份,美的集团,三聚环保,碧水源,中国平安和万科A.

今日瑞银发布食品饮料业研报认为,14年4季度和15年1季度食品饮料整体收入与利润增速环比改善,大部分龙头公司业绩符合预期,部分白酒龙头公司业绩超预期,15年食品龙头盈利能力有望继续提升,看好二线白酒业绩逐季改善,目前食品饮料龙头公司涨幅相对大盘和行业整体滞后,相对估值处于历史较低水平,建议买入伊利股份,洋河股份,贵州茅台,海天味业与双汇发展。  瑞银回顾了食品饮料14年年报及15年一季报认为,大众食品整体收入见底回升,可选酒类逐季改善,而毛利率方面,14年4季度和15年1季度大众食品同比上升,而可选酒类毛利率略有下降。净利润方面,食品饮料14年4季度和15年1季度增速为下滑7.7%和6.2%,相比14年3季度环比逐季改善,主要由于可选酒类净利润增速由负转正。大众食品子行业中,调味品净利润增速最快,而白酒实现了6个季度以来首次正增长。  从具体公司来看,瑞银覆盖的大部分龙头公司业绩符合预期,伊利股份14年全年主业净利润增长74%,15年一季度增长20%、洋河股份14年全年下滑10%,15年一季度增长11%、海天味业14年全年增长30%,15年一季度主业净利润增长26%,部分白酒龙头公司超预期:贵州茅台14年全年增长1%,15年一季度增长18%。  在展望2015年全年业绩时,瑞银认为,大众食品龙头的盈利能力有望继续提升,看好二线白酒业绩逐季改善。大众食品方面,15年CPI或将维持在较低水平,宏观经济后周期将继续影响食品饮料行业,收入端增速可能稳中有降。但预计,在成本下降的过程中,龙头企业会依靠规模优势增加市场费用投入提升市占率水平,从而带动盈利能力提升。白酒方面,受益于高档酒的恢复性增长以及中档酒的持续消费升级,15年行业收入增速有望由负转正,预计15年白酒行业收入增长4%,中档酒受益于消费升级持续增长,增速或最快。食品饮料行业PE估值相对于沪深300的估值比  瑞银认为,从板块效应来看,食品饮料板块具有超额收益后周期效应,有望在牛市后阶段中获得不错的表现,下行风险并不大,具有较高的安全边际,涨幅滞后于大盘,目前食品饮料相对市场估值处于历史较低水平。  从基本面来看,白酒行业或已见底,15年收入大概率有望恢复增长,大众食品龙头盈利能力有望提高,行业分红率应会有所上升,尤其是伊利股份与洋河股份,未来分红率有望持续提升。  从机构配置角度来看,基金目前对于食品饮料的配置比例已经降到历史最低点,未来继续下降的可能性不大。截止15年1季度末,基金食品饮料行业配置比例约为0.4%,其中伊利股份和贵州茅台占比相对较高。基金对于食品饮料行业配置比例较低  个股方面,看好市占率提升的龙头公司,业绩和估值有望出现双升,建议买入伊利股份,洋河股份,贵州茅台,海天味业与双汇发展。

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